3月金融风暴的逻辑复盘

原标题:3月金融风暴的逻辑复盘

2008年金融危急爆发后,面对全社会对美联储展望能力的凶猛质疑,格林斯潘曾有一句经典的“甩锅”名言:“泡沫只有在破灭之后才能鉴定那是一个泡沫。”换句话说,美联储望不到金融危急的来临是平常的,也无需承担什么义务。

为什么?

格老答道:不论是积累25年数据的展望模型,照样50年更详细的相符成数据模型,吾们的算法都异国计入市场的“非理性因素”,即凯恩斯30年代挑出的“动物精神”,既然市场存在“非理性因素”,理性的展望模型自然无能为力。

如许的“美联储无责论”除了激怒公多之表,对于挽回美联储的公信力毫无协助。“甩锅”走动战败之后,格老又不起劲地逆思多年,终于在他的新作《悠扬的世界:风险、人性与异日的前景》一书中承认,金融市场中的“羊群效答”能够能够被量化和展望,经济决策模型中答该纳入“非理性因素”的变量。

其实,这是一栽“二次甩锅”的手段,把统统金融危急的罪行通盘扣到了“非理性”的头上,而美联储的货币政策丝毫异国义务。那么谁答该为非理性负责?自然异国人。这等于宣布一件离奇的物化亡案件异国肇事者。

格林斯潘的“远大结论”被伯南克、耶伦和鲍威尔欣然批准,从此美联储踏上了零利率 QE1、QE2、QE3、QE4 …… QE∞的货币宽松不归路。

难道美联储的美元宽松异国迫使各国为防止汇率升值而被迫超发本币,从而“非理性”地陷入资产泡沫和美元债务组织吗?

难道美联储的零利率政策异国造成资产大饥荒,从而迫使金融机构“非理性”地玩高倍杠杆的大冒险吗?

难道美联储的QE印钞异国刻意压矮债券市场收入率,从而诱使企业“非理性”地海量借债并回购本身的股票吗?

当2020年新冠疫情和石油暴跌这一对“暗风双煞”同时降临之后,美联储又疯狂印钞,产品展示援助对冲基金、援助垃圾债、援助能源公司、援助高杠杆的冒险走为,这不是鼓励和放浪市场的“非理性”,又是什么呢?

倘若说“非理性”是导致金融危急的熊熊烈火,那么美联储正是最大的“纵火犯”,它现在扮演的“消防队”角色,只是在为下一场大火增补更多的干柴。

既然吾们清新了金融危急爆发的根源,并且拒绝成为祸患的“韭菜”,那么最主要的做事就是深入分析金融危急爆发状态下的内部传导机制,并竖立首监测风暴的预警体系。吾们必须清新当什么市场的何栽指数展现隐晦变态时,接下来的风险将爆发在什么倾向。这能够能为一些人挑供几天或几个幼时的逃命时间,但更主要的是,让更多的人望清金融危急的内心。

5月2日(周六)晚8:00-10:00PM,鸿学院将首次以直播 PPT的手段讲解中央课第56-57讲《3月金融风暴的逻辑复盘》,本课将以“特征探测器”的思路,把3月金融风暴的演化进程分解为6大特征层,即基础资产层、市场分布层、营业策略层、关键指标层、危境冲击层和政策答对层,然后进走立体和体系性的分析,协助行家竖立首理解金融危急的逻辑框架,从而添强对下一次危急的展望能力。

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posted @ 2020-04-29 02:12 作者:admin  阅读:

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